9/2009: Opptakskrav og informasjonsplikter for olje- og naturgasselskaper

1 Innledning

Oslo Børs offentliggjør herved et revidert sett med retningslinjer og forpliktelser for reserverapportering fra olje- og naturgasselskaper. Retningslinjene er omtalt i vedlagte dokument, i det følgende benevnt ”oljesirkulæret” eller ”sirkulæret”. Det nye sirkulæret erstatter børssirkulære 2/2007. Sirkulæret er kun utarbeidet på engelsk.

Sirkulæret dekker:

1. Omtale av de spesifikke opptakskravene for olje- og naturgasselskaper ved notering på Oslo Børs eller Oslo Axess og en utvidelse av virkeområdet for disse;
2. En endret fortolkning av reglene om utsatt offentliggjøring av innsideinformasjon i forbindelse med publisering av leteresultater; og
3. Nærmere retningslinjer for løpende rapportering av leteboring, hydrokarbonreserver og betingede ressurser for olje- og naturgasselskaper notert på Oslo Børs eller Oslo Axess, herunder innføring av krav om årlig offentliggjøring av en reserverapport.

Et utkast til nytt sirkulære ble distribuert til olje- og naturgasselskapene notert på Oslo Børs og Oslo Axess samt til andre relevante instanser 16. juni 2009, som del av en høringsprosess. Oslo Børs mottok en rekke kommentarer og innspill, som i stor grad er hensyntatt ved utformingen av de endelige regler og retningslinjer.

2 Opptakskrav

Oslo Børs innførte 1. januar 2008 en plikt for mineralselskaper – herunder olje- og naturgasselskaper – til å fremlegge en reserverapport med ekspertuttalelse i forbindelse med søknad om opptak til notering på Oslo Børs eller Oslo Axess, jf. Opptaksregler for aksjer pkt. 3.4 tredje ledd nr. 31 og Opptaksregler for aksjer på Oslo Axess pkt. 3.4 tredje ledd nr. 30.

Ved endring i opptaksreglene 15. desember 2009 er virkeområdet for plikten utvidet slik at denne også omfatter selskaper som kun driver leting etter olje, gass og andre mineralressurser, jf. sirkulærets pkt. 2. For olje- og naturgasselskaper er virkeområdet for opptakskravet dermed brakt i samsvar med virkeområdet for de løpende reserverapporteringsplikter for noterte selskaper, jf. pkt. 4 nedenfor.

Endringen trer i kraft 1. januar 2010. Dette innebærer at endringen vil få betydning for selskaper som innleverer søknad om børsnotering etter dette tidspunkt, og det nye kravet vil således bli praktisert første gang for opptakssaker til behandling i børsstyret i februar 2010.

3 Publisering av leteresultater – utsatt offentliggjøring

I det tidligere oljesirkulære 2/2007 antok Oslo Børs at olje- og naturgasselskaper som opererer lete- og avgrensningsbrønner vil ha adgang til å utsette offentliggjøring av leteresultater i påvente av Oljedirektoratets forhåndsgodkjennelse av pressemeldingen, jf. verdipapirhandelloven § 5-3.

Basert på en fornyet gjennomgåelse, herunder kommunikasjon med Oljedirektoratet, har børsen endret sin oppfatning på dette punkt. Børsen antar at selskapene i utgangspunktet ikke kan utsette offentliggjøring av leteresultater som utgjør innsideinformasjon kun på det grunnlag at Oljedirektoratet skal forhåndsgodkjenne pressemeldingen.

Børsens vurderinger er omtalt i sirkulærets pkt. 3.

4 Løpende reserverapporteringskrav – årlig reserverapport

Ved endring i løpende forpliktelser 15. desember 2009 har Oslo Børs innført krav om at olje- og naturgasselskaper årlig skal offentliggjøre en reserverapport, jf. nytt pkt. 3.8 og sirkulærets pkt. 4. Slik rapportering har hittil kun vært en anbefaling, jf. børssirkulære 2/2007.

Endringen trer i kraft 1. januar 2010. Selskapene vil således i 2010 være forpliktet til å offentliggjøre årlig reserverapport for 2009. Børsens fokus vil imidlertid i 2010 være å gi assistanse og veiledning til selskapene i implementeringsfasen, fremfor håndheving og sanksjonering av de oppstilte plikter.

Kravet om årlig reserverapport omfatter alle olje- og naturgasselskaper som nærmere definert i sirkulæret. Som utgangspunkt gjelder dette også leteselskaper.

Selskaper som er underlagt tilsvarende krav til utarbeidelse av reserverapport som følge av notering på annen regulert markedsplass, vil kunne oppfylle sine forpliktelser ved offentliggjøring av slik rapport.

Den årlige reserverapporten skal offentliggjøres senest på tidspunkt for offentliggjøring av årsrapporten. Selskaper som utarbeider og offentliggjør reserverapport i samsvar med et tilsvarende reserverapporteringsregime som nevnt, skal offentliggjøre rapporten innenfor de frister som gjelder under de aktuelle regler.

Den årlige reserverapporten skal inkludere reservene i en tabell, mens ressurser ikke skal fremgå tabellarisk. Rapportering av betingede ressurser er valgfritt. Betingede ressurser kan kvantifiseres i ledelsens skriftlige redegjørelse i rapporten, såfremt dette anses som relevant informasjon. For uoppdagede ressurser, ressurser som er til vurdering og ressurser hvor utbyggingsløsninger er vurdert som lite sannsynlig basert på tilgjengelig informasjon, skal ingen kvantitativ informasjon bli gitt.

Reserverapporten skal videre omfatte en beskrivelse (ledelsens vurderinger og analyser) med nøkkelforutsetninger, og – som hovedregel - en rapport fra en uavhengig ekspert. Sirkulæret oppstiller nærmere kvalifikasjons- og uavhengighetskrav til slik ekspert. Siden kravene ikke før har vært kommunisert til aktørene, legger børsen opp til at det ved første gangs rapportering etter søknad vil kunne dispenseres fra disse.

Dersom selskapets egne reserveestimater for et felt skulle avvike vesentlig fra reserveestimater gitt offentlig fra operatøren, skal avviket forklares i den grad det er mulig.

I vedlegg til sirkulæret er det gitt nærmere redegjørelser for klassifiseringssystemene for reserver og ressurser, estimering og rapporteringsformat mv. Videre er oppdaterte definisjoner fra SPE PRMS (SPE/WPC/AAPG/SPEE Petroleum Resources Management System – PRMS) innarbeidet. Merk at SPE PRMS definisjonene brukes i sirkulæret når reserver, ressurser og andre nøkkelbegreper diskuteres, men dette betyr ikke at selskapene er forhindret fra å benytte andre klassifikasjonssystemer.

Med hilsen
Oslo Børs ASA