Her er du: Om oss / Nyhetsbrev / 2010 / Nr. 1/2010
Derivatmarkedet – høy aktivitet i urolige tider
Mai måned fikk mange derivattradere til å hive etter pusten da volatilitetsindeksen skjøt i været. Gjeldskrisen i Hellas gjorde at mange trodde man stod ovenfor en ny finansiell avgrunn og oppfatningen om den rådende risikoen fikk mange til å studere krisen på 30-tallet for å forstå hva som var i ferd med å skje. Land etter land i Europa ble gått etter i sømmene. Den ene fryktmeldingen etter det andre sendte sjokkbølger gjennom verdens børser.
Internasjonalt skjedde det store forflytninger fra aksjemarkedet til obligasjonsmarkedet. Obligasjoner ble nok oppfattet som en tryggere plassering og ga i de fleste tilfeller også en høyere avkastning. Den fallende aktiviteten i verdens aksjemarkeder rammet også den aksjerelaterte derivatmarkedet som har opplevd synkende volumer over lengre tid.
Oslo Børs har, i motsetning til resten av verden, hatt en sterk stigende derivatomsetning de siste månedene og mai har så langt vært årets sterkeste måned med en omsetning på i snitt 74 056 kontrakter per dag.
Volatilitetsindeksen (også kalt ”fryktindeksen” eller ”uroindeksen”) viser hvilke aksjekursbevegelser som markedet forventer seg fremover. Indeksen beveget seg i løpet av våren fra et relativt gjennomsnittlig nivå på 20 prosent til skyhøye 40 prosent (se grafen til høyre). Dette bidro til at interessen for å forsikre seg mot kursfall i aksjemarkedet økte og omsetningen av derivater gikk opp.
Samtidlig viser den høye omsetningen at Oslo Børs sine medlemmer kunne bidra med en høy likviditet og dermed finansiell stabilitet. Et finansielt stabiliserende marked som viste seg effektivt med sin likviditet, transparens og tilgjengelighet under hele krisen.
