Her er du: Handel / Markedsovervåking
Virkemidler i kursnoteringen
Ulike typer virkemidler vil igangsettes ved behov for å styre/kontrollere kursnoteringen. Virkemidlene omfatter ”børspause”, ”særlig observasjon” og ”suspensjon”.
Børspause
Børspause innebærer at den automatiske slutningen mellom kjøps- og salgsordre i et verdipapir opphører. Dette forhindrer at automatisk handel gjennomføres direkte gjennom handelssystemet, men derimot må utføres manuelt over telefon med motpart.
Det kan være flere grunner til at det gjennomføres børspause. Det kan for eksempel være ved offentliggjøring av kurssensitiv melding. Børspause brukes da for at markedet skal få tid til å vurdere nyheten og eventuelt trekke ordre. Den kan også være på grunn av mistanke om ulik informasjon i markedet eller at et verdipapir har en irregulær kurs- og/eller volumutvikling. I slike tilfeller benyttes børspause for at børsen skal få tid til å undersøke om det foreligger ulik informasjon i markedet, eller andre hendelser som gir utslag i unormale handelsmønstre.
Børspauser er normalt korte. Oslo Børs har gjort undersøkelser rundt bruken av børspauser og hvordan dette påvirker aktørene, og konklusjonen er at aktørene agerer på bakgrunn av pausene og bruker de mulighetene som det er lagt opp til, slik at markedet fungerer mer effektivt. Antallet børspauser har blitt redusert fra 1. januar 2008 da det kom nye krav til selskapenes distribusjon av meldinger.
Særlig observasjon
Særlig observasjon innebærer at børsen er kjent med at det foreligger forhold som kan gjøre at verdsettelsen av et selskap er spesielt usikker. At et verdipapir settes under særlig observasjon påvirker ikke selve handelen, men gir informasjon til markedsaktørene om at det forligger usikkerhet. I motsetning til børspause, kan særlig observasjon være av lengre varighet, men avvikles normalt i løpet av noen få handelsdager.
Suspensjon
Suspensjon av et verdipapir innebærer at verdipapiret ikke kan handles i handelssystemet, ordre vil slettes og markedet underrettes. Suspensjon er et kraftig virkemiddel som kun er nødvendig i de tilfellene der kursen er konstaterbar feil og situasjonen ikke kan løses på andre måter. Suspensjon kan besluttes av børsen eller Finanstilsynet.
Circuit breaker
Circuit breaker er ikke et virkemiddel som aktiveres av Markedsovervåkingen, men er et automatisk handelsstopp som blir aktivert av handelssystemet. Dette avbryter automatisk handel og inntreffer for å redusere usikkerhet i volatile perioder. En Circuit breaker kan vare opp til 4 minutter og inntreffer når det oppstår store kursbevegelser i et verdipapir. Hensikten er å gi markedsaktører noen minutter for å evaluere mulig ny informasjon, revurdere sine handelsinteresser eller slette feilaktige ordre.
Circuit breakers er delt inn i to ulike typer; ”dynamisk” som har siste omsatte kurs i et verdipapir som referansepris, og ”statisk” som har siste auksjonskurs som referansepris. Markedsovervåkingen ved Oslo Børs har mulighet til å endre grensene for når en Circuit breaker skal inntreffe, ut ifra selskapshendelser og markedsforhold.
Se for øvrig skriv fra Oslo Børs: