Handel i ETN-er
ETN-er (exchange traded notes) er instrumenter hvor verdien er knyttet til utviklingen i et underliggende marked. Markedet som du investerer i kan for eksempel reflekteres gjennom et utvalg av aksjer, gjennom en eller flere indekser eller gjennom priser på råvarer. I tillegg kan du med ETN-er få mulighet for å følge markeder det ellers kan være vanskelig å få tilgang til.
I motsetning til ETF-er, som er fond, er ETN-er gjeldsinstrumenter som er utstedt med sikkerhet i balansen til utstederen. Det betyr i praksis at i tillegg til markedsrisikoen som alltid er forbundet med å investere i et verdipapir, har man når man kjøper en ETN også kredittrisiko mot utstederen.
Som de fleste andre gjeldsinstrumenter vil de fleste ETN-er ha en bestemt løpetid (opptil for eksempel 30 år), og dette er også ulikt fra ETF-er som ikke har noen løpetid. De færreste kjøper imidlertid ETN-er for å holde verdipapiret til forfall.
I likhet med ETF-er, utvider ETN-er investeringsuniverset og gir tilgang til et bredt utvalg av investeringer og handelsstrategier som kan gi positiv avkastning ved stigende markeder eller ved fallende markeder. ETN-er har mange av de samme fordelene som ETF-er, blant annet:
- Lave omkostninger – administrasjonshonorar (tilsvarende forvaltningshonorar som ETF), samt normal kurtasje ved kjøp og salg.
- Likviditet – kjøpes og selges som vanlige aksjer i børsens åpningstid. Det stilles forpliktende kjøps- og salgskurser av likviditetsgarantist i tillegg til kundenes ordre i ordrebøkene.
- Fleksibilitet – kan brukes som byggesteiner som utgjør deler av en større portefølje.
- Diversifisering – tilgang til brede markeder eller underliggende aktivaklasser som kanskje ellers er vanskelig tilgjengelige for mindre investorer.
Enkelte ETF-er og ETN-er tilbys også med gearing slik at investeringen vil tilsvare for eksempel 2 ganger underliggende indeks. ETF-er og ETN-er som skal følge den underliggende indeks med gearing kalles ofte Bull, mens ETF-er og ETN-er som skal følge den underliggende indeks med negativt fortegn og gearing kalles Bear.
Generelt sett bør man ikke ta langsiktige posisjoner i gearede produkter fordi produktene ofte rebalanseres daglig. Dette fører til at volatiliteten vil kunne påvirke avkastningen negativt over tid.
